服裝企業(yè)上市標(biāo)本

福建服裝企業(yè)上市的做法，可以作為一個(gè)標(biāo)本進(jìn)行分析研究，從中找出某種規(guī)律性的東西。

　　今年以來，福建服裝企業(yè)掀起了一輪又一輪的上市熱潮，引起了等待多年、渴望上市的眾多服裝企業(yè)的關(guān)注。融資難一直是影響國內(nèi)服裝企業(yè)做大做強(qiáng)的一個(gè)主要因素，尤其是服裝企業(yè)中90%以上都是民營企業(yè)，遇到的融資困難更多。許多企業(yè)在經(jīng)歷運(yùn)作多年的上市馬拉松之后，依然徘徊在資本市場(chǎng)的大門之外，不得其門而入。

　　有人說，可以把福建的做法作為服裝企業(yè)上市的一個(gè)標(biāo)本，加以分析和研究，從中找出可供借鑒的東西。

　　福建板塊

　　當(dāng)眾多服裝企業(yè)在艱難的上市之路上不停求索的時(shí)候，福建一些企業(yè)卻相繼進(jìn)入或即將進(jìn)入資本市場(chǎng)大顯身手，有的企業(yè)已經(jīng)令人羨慕地把大筆資金收入囊中。有人甚至說福建板塊正在資本市場(chǎng)上冉冉升起。

　　“開盤每股7.6港元，”7月10日上午，備受關(guān)注的安踏體育(2020.HK)登陸香港主板。市場(chǎng)反應(yīng)之熱烈，恐怕超出了安踏總裁丁志忠的預(yù)料，當(dāng)天，安踏體育收盤報(bào)7.5港元，較招股價(jià)5.28港元升2.22港元，首日交易金額達(dá)29億港元，安踏 體育溢價(jià)率達(dá)到42%。

　　如以當(dāng)天收盤價(jià)計(jì)算，持有18億股安踏的丁氏家族，身價(jià)一下子達(dá)到了135億港元。持股8.2%的休斯敦火箭隊(duì)老板在萬里之外想必也喜上眉梢。

　　福建服飾企業(yè)的成功上市始于七匹狼男裝，七匹狼于2004年8月成功登陸深圳中小板塊，揭開了福建企業(yè)上市的序幕。緊接著，2005年11月鴻星爾克以近7倍的市盈率在新加坡主板上市，募集資金約2億元人民幣，成為中國第一家在國外上市的專業(yè)體育運(yùn)動(dòng)品牌。

　　在安踏的后面，等待上市的企業(yè)接踵而來。特步(中國)已委任摩根大通和瑞銀為保薦人，最快今年年底前在香港上市，預(yù)計(jì)會(huì)集資3億美元。屆時(shí)，該公司將成為繼李寧及安踏后，第三家赴港上市的內(nèi)地運(yùn)動(dòng)品牌公司。而對(duì)于喬丹(中國)有限公司來講，上市也“只是時(shí)間問題，如果不出什么意外，明年底將在深圳掛牌”，而這將使其成為第一家在國內(nèi)Ａ股上市的運(yùn)動(dòng)服裝品牌。據(jù)悉，喜得龍、匹克、德爾惠、361?、金萊克等品牌都已進(jìn)入上市程序。奧運(yùn)概念是它們吸引投資者目光的一張王牌。

　　“根據(jù)初步的企業(yè)報(bào)名申請(qǐng)和我們的篩選，目前落實(shí)的上市后備企業(yè)有近50家�！� 晉江市上市辦副主任林永紅透露，晉江進(jìn)入改制上市階段的企業(yè)有近30家，其中不少已經(jīng)過上市輔導(dǎo)期�！熬邆渖鲜袟l件并且準(zhǔn)備上市的企業(yè)基本上都是晉江核心企業(yè)�！绷钟兰t表示，“推動(dòng)龍頭企業(yè)上市將帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，促進(jìn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)�！�

　　福建上市企業(yè)不僅僅是服裝和制鞋企業(yè)，輔料企業(yè)福建潯興拉鏈公司2006年11月也已在國內(nèi)Ａ股市場(chǎng)上市。下一步準(zhǔn)備上市的還有興業(yè)皮革、梅花洋傘等一大批已經(jīng)或正在進(jìn)行股份制改造的公司。瞄準(zhǔn)浙江省的杉杉、雅戈?duì)�、�?bào)喜鳥，福建服裝企業(yè)上市數(shù)量有望在今后幾年內(nèi)超過第一服裝大省浙江。

　　政府引導(dǎo)

　　福建服裝企業(yè)的上市熱潮，離不開地方政府的推波助瀾。今年年初，泉州市政府表示，今年將重點(diǎn)注意把握國內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)展的新機(jī)遇，按照“改造儲(chǔ)備一批，重點(diǎn)培育一批，優(yōu)選申報(bào)一批，發(fā)行上市一批”的思路，落實(shí)企業(yè)改制上市優(yōu)惠政策，強(qiáng)化跟蹤、指導(dǎo)、服務(wù)。

　　晉江實(shí)施了企業(yè)改制上市“一把手工程”，成立了企業(yè)改制上市工作領(lǐng)導(dǎo)小組，組長由市長李建輝親自擔(dān)任，各鎮(zhèn)和街道也是主要領(lǐng)導(dǎo)親自抓。此外，他們還專門成立由16人組成的企業(yè)改制上市專家顧問組，其成員有國家發(fā)改委體改司司長、上交所副總經(jīng)理、深交所上市部總監(jiān)以及一些金融證券專家等。市里除了定期召開企業(yè)上市聯(lián)席會(huì)議，還啟用了此前從未采取的“一企一議”制度，為企業(yè)提供“保姆式”服務(wù)。在省里，福建證監(jiān)局成立了5人組成的“晉江推進(jìn)小組”，實(shí)施晉江重點(diǎn)突破戰(zhàn)略，爭(zhēng)取年內(nèi)新增一批公司進(jìn)入證監(jiān)會(huì)IPO程序、新增一批公司進(jìn)入券商輔導(dǎo)程序、新增一批企業(yè)完成股份制改制。

　　據(jù)介紹，一些地方政府為扶持企業(yè)改制上市還設(shè)立了專項(xiàng)資金，企業(yè)成功上市可獲得幾百萬的現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)，同時(shí)在稅收政策上享受特殊待遇。而行業(yè)協(xié)會(huì)則積極幫助企業(yè)尋找和篩選合適的券商和中介機(jī)構(gòu)，對(duì)企業(yè)進(jìn)行上市輔導(dǎo)。“以匹克為例，近期就有多個(gè)券商與企業(yè)接觸，希望承接上市推薦的業(yè)務(wù)�！备＝ㄊ⌒�類行業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長陳踐說，“近期不少香港投資機(jī)構(gòu)陸續(xù)到福建考查企業(yè)情況，香港資本市場(chǎng)對(duì)內(nèi)地服企的興趣很大�！�

　　晉江市委書記楊益民說：“我們鼓勵(lì)企業(yè)從資產(chǎn)經(jīng)營上升到資本經(jīng)營�！痹诮衲陼x江鞋博會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上，市長李建輝也表示，到2010年，晉江企業(yè)上市的數(shù)量要達(dá)到20家。目前，晉江已有上市公司6家，要實(shí)現(xiàn)2010年的目標(biāo)，在今后不到4年的時(shí)間里，晉江要新增14家上市公司，據(jù)估計(jì)，這些上市公司中，很大一部分應(yīng)該是鞋企。

　　集體出擊

　　晉江鞋企慣于集體行動(dòng)，它們?cè)��?jīng)爭(zhēng)相請(qǐng)明星代言，扎堆在央視做廣告，可以說搶盡了眼球，出盡了風(fēng)頭。如今，它們又集體出擊資本市場(chǎng)，產(chǎn)生了非同一般的效應(yīng)�！白撸�上市去！”已經(jīng)成為晉江很多企業(yè)的流行語。陳踐認(rèn)為，集體上市會(huì)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，因?yàn)閭�(gè)股比較少的子行業(yè)，較難引起分析師的關(guān)注和市場(chǎng)的認(rèn)同。

　　除了這種協(xié)同效應(yīng)外，企業(yè)之間聯(lián)合重組還可以解決中小企業(yè)面臨的上市難題。“一個(gè)企業(yè)的實(shí)力不夠，我們可以聯(lián)合重組，‘抱團(tuán)’上市！”石獅幾家紡織服裝企業(yè)想盡快進(jìn)入資本運(yùn)作的“境界”，并使企業(yè)在“眾目睽睽之下”不斷規(guī)范發(fā)展。但是目前石獅企業(yè)大都“個(gè)頭”較小，一些申報(bào)企業(yè)所得稅僅為100萬元至300萬元，體現(xiàn)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與上市的基本要求差距較大，單個(gè)企業(yè)很難在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)改制上市。于是，部分有上市意愿的中小企業(yè)，便不約而同地產(chǎn)生了聯(lián)合重組之念，希望結(jié)盟打造“資本大船”，快速搏擊資本市場(chǎng)。

　　赴港上市

　　為避開國內(nèi)嚴(yán)格、煩瑣的監(jiān)管程序，提高上市效率，福建許多服裝企業(yè)都選擇去香港上市�！班笥趪鴥�(nèi)上市企業(yè)較多、資格審核嚴(yán)格、必須排隊(duì)等因素的影響，目前來看，福建大部分企業(yè)都選擇了在香港或海外上市，導(dǎo)致內(nèi)地資本市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)公司資源流失�！弊C券分析師李婕說。

　　與內(nèi)地主板比較，在香港上市的特點(diǎn)是：初次公開發(fā)行的市盈率比內(nèi)地市場(chǎng)低，但只要符合法規(guī)，一年多次都可以配股和增發(fā)股份，獲得資金。其次，公司只要符合上市的基本條件，上市前的工作一般不會(huì)超過一年，上市成本是可預(yù)測(cè)的。第三，可大大提高企業(yè)的知名度、塑造品牌，有利于向境外發(fā)展，開拓國際市場(chǎng)。最后，企業(yè)家的財(cái)產(chǎn)可以得到有效保護(hù)。

　　福建省發(fā)改委股證處有關(guān)人士介紹說，晉江鞋企大多屬于紅籌公司，更傾向于在香港上市。與直接上市，即Ｈ股上市的形式相比，紅籌方式不僅沒有規(guī)模門檻的限制，而且股票可以全流通。同時(shí)，由于離岸金融中心對(duì)在本地注冊(cè)的離岸公司資金轉(zhuǎn)移幾乎沒有任何外匯管制，對(duì)公司資金投向、運(yùn)用的要求也極為寬松。相比之下，國內(nèi)對(duì)紅籌上市的監(jiān)管日漸嚴(yán)厲，因此，企業(yè)更傾向于在港上市。

　　福建板塊引人注目，希望有關(guān)部門和企業(yè)通過對(duì)這個(gè)標(biāo)本的剖析和探尋，能夠有所收獲。